10月，美国经济数据仍具有韧性，核心PCE环比上升0.3%，ADP就业人数增加23.30万人，为2023年7月以来最大增幅，但受飓风和罢工影响，非农就业人口仅录得1.2万，美国第三季度实际GDP年化季率初值为2.8%，其中消费者支出增长3.7%。总体来说，美国经济持续增长，通胀温和回落，本月美元持续上行，涨超3%。与此同时，黄金受到地缘政治、大选不确定性等因素支撑，仍保持强势，升至2790美元新高后回落，连续四个月收涨，但黄金股涨势停滞，市场关注三季报表现，对于生产商的成本变化尤其敏感。国内方面，经济数据仍旧不及预期，9月规模以上工业企业利润同比下降27.1%。1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。9月中国出台了超预期的货币政策，不过在美国大选落地之前市场出现了政策真空期，市场预期财政政策将在大选后出台，从盘面上看市场保持了一定的热度，同时也有避险投资人止盈退出。
进入11月，特朗普较为顺利的赢得大选并大概率横扫，此前短暂偃旗息鼓的特朗普交易反弹，再通胀预期下美元、债息走高，对黄金和其它金属产生了短期压制，但随后美联储无意外继续降息25个基点并延续鸽派，市场交易方向转变。预计全球市场的波动将延续，美元仍有较强动力上行。黄金短期受制于市场情绪，但中长期受到全球降息周期以及美国债务问题支撑，仍有望在年底前继续创下新高。国内市场则期待人大会议推出刺激政策的力度和细节。
